界面新聞記者 | 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

康美藥業正在擺脫“300億財務造假案”的影響。

4月13日，康美藥業（證劵簡稱：ST康美）發布2023年年報。年報顯示，2023年，康美藥業實現營收48.74億，同比增加16.6%，實現凈利潤1.036億元，同比增長103.81%。

這是康美藥業百億財務造假風波后首次實質性盈利。

4月15日，康美藥業向界面新聞表示，公司2023年度業績實現歷史性扭虧，有賴于各級黨委、政府的領導及監管機構的指導，同時得到了廣藥集團、粵財基金、恒健資產和揭陽投控等主要出資人的大力協同支持。2023年，公司進入全面煥新發展階段，持續推進解決遺留歷史問題并做好經營發展。經過近四年的梳理調整和持續優化，公司內部治理水平、經營發展水平和持續經營能力顯著提高。

不過，資本市場對此消息并不買賬。截至4月15日收盤，康美藥業報價1.99元/股，跌4.78%。

從業績層面來看，中藥板塊和保健食品及食品板塊的較好表現幫助了康美藥業扭虧為盈。

據2023年年報，康美藥業中藥板塊實現營收23.32億元，同比增加22.33%；西藥板塊實現營收14.41億元，同比增加1.85%；醫療器械板塊實現營收1.03億元，同比下降8.14%；保健食品及食品板塊實現營收5.03億元，同比增加54.9%；物業租售及其他板塊實現營收4.48億元，同比增加11.06%。

不過，實際上，從資產重組層面來看，信用減值損失轉回、資產減值損失下降和資產處置收益增加等財務重組手段才是康美藥業此次實現扭虧為盈的核心。

據2023年年報，康美藥業信用減值損失因應收賬款評估結果以及因債務和解等因素轉回2.02億元，同比增加188.87%；資產減值損失則減少至1.98億元，同比下降60.26%；資產處置收益則增加至1960.74萬元，同比增加1902.41%。

此外，康美藥業再根據法院終審裁定書，沖減計提的預計負債獲得營業外收入5788.22萬元，同比增加81.67%。

也就是說，扣除非經常損益后康美藥業仍然預計虧損7.52億元。

重溯過去，康美藥業在回歸正軌的道路十分曲折。

在證監會開出頂格罰單后，康美藥業原實控人馬興田因操縱證券市場罪、違規披露、不披露重要信息罪以及單位行賄罪數罪并罰，被判處有期徒刑12年，并處罰金人民幣120萬元；康美藥業原副董事長、常務副總經理許冬瑾及其他責任人員11人，因參與相關證券犯罪被分別判處有期徒刑并處罰金。

廣藥集團最終出手救下了懸崖邊緣的康美藥業。2021年年底，在廣東神農氏主導下，康美藥業完成破產重整工作，全部債務已通過現金、股份、信托權益等方式實現100%清償。廣東神農氏也通過出資成為康美藥業第一大股東。廣東神農氏是廣藥集團一員，其股東包括廣藥集團、粵財產業投資基金、恒健資產、揭陽金葉等。

雖然目前康美藥業的日常經營重新步入正軌，但還沒有完全擺脫困局。最關鍵的便是，相關方對康美藥業的追責也仍在持續進行中。

例如，3月12日，康美藥業公告稱，公司與原高管層馬興田、許冬瑾、邱錫偉追償權糾紛一案獲立案審理，涉案金額26.07億元。同時，康美藥業向涉案會計師事務所廣東正中珠江會計師事務所追償3.41億元一案也已獲受理立案。

此外，康美藥業內部業務整合仍待厘清。目前，ST康美對于自身的業務定位是中藥全產業鏈。即，ST康美的業務既有前端的種子種苗的培育、中藥材種植，也有中端的中藥飲片的生產制造，還涉及末端的中藥材貿易以及商業配送。

例如，中藥城板塊。在鼎盛時期，康美藥業先后自主建設和收購安徽亳州中藥城、普寧中藥城、甘肅西部中藥城、康美西寧中藥城等中藥材市場，實現了全國主要中藥城市場的布局。只不過，這部分的業務都陷入虧損泥潭。其中，普寧中藥城、亳州中藥城這兩家承接中藥城業務的子公司連續在2021年和2022年虧損。

但在財務造假案爆雷前，康美藥業前大股東康美實業與渤海信托先后于2018年11月28日簽署了《信托貸款合同》、2018年12月5日簽署了《信托貸款合同補充協議》，合計貸款35.6億元，為擔保上述貸款康美實業及相關方向渤海信托提供了擔保措施并簽訂相關協議。

之后在貸款合同履行過程中，由于康美實業未按約定向渤海信托履行全部還款義務，各擔保人也未履行相應的擔保責任，渤海信托將康美實業、康美中藥城、新世界商貿、世紀國藥、許冬瑾等十五人列為被告。

如今該訴訟也塵埃落定，渤海信托的訴訟被法院認可。

據廣東省高級人民法院作出的（2022）粵民終4309號《民事判決書》，康美實業應于本判決發生法律效力之日起十日內付還尚欠渤海信托的借款本金28.2億元及部分利息、罰息（縮短罰息的期限）；被告康美實業應于本判決發生法律效力之日起十日內向原告渤海信托支付律師費150萬元及訴訟財產保全責任保險費102.24萬元；渤海信托對判決確定的被告康美實業之債務，有權以被告康美實業、康美中藥城、新世界商貿、世紀國藥抵押的不動產折價或者以拍賣、變賣該財產的價款優先受償；渤海信托對判決確定的被告康美實業之債務，有權以被告康美實業及相關方持有并提供質押的股權折價或者以拍賣、變賣該財產的價款優先受償；ST康美前實控人馬興田及相關方對判決確定的被告康美實業之債務承擔連帶清償責任。

前述涉訴的三家子公司是康美藥業的核心企業，是其中藥材貿易板塊的重要成員?，F在三家子公司存在被債權人渤海信托拍賣、變賣的風險對于主打中藥全產業鏈的康美藥業會造成如何影響不好判斷。

據2023年年報，普寧中藥城凈利潤為3.85億元，亳州中藥城的凈利潤為-1966.27萬元。